严厉打击恶意做空者，那“善意”做空者，怎么处理？
作者 |谢筱白点击关注，我们一起进步该来的还是来了......今天盘中的至暗时刻，平均跌幅达13%，下跌超10%以上个股多达3000+。彼时，我的心情是愉悦的。原因无他——我们卖出了周五的加仓，并继续沽空。就在我以为这是重复过无数次的“剧本”，再次上演，但谁曾想...很快吃瓜吃到了自己头上。在GJD开始四处“救火”后，我想给其个面子，“风紧扯呼”之时，发现......“网线被拔了”。不得不说，这非常有效，盘面似乎被“救”了起来，但好像也没有。截至收盘，最终还是超千股跌停，接近2000只股票10%+下跌。那么问题来了，各种手段都上了，为什么还是救不起来？01直到挨了锤，我才发现，其实这都是“剧本”，而且是早已写好的“剧本”。时间来到2023年4月，中金宣布给融券的保证金降低了2/3，原因是结余资金用于其他生产经营活动。然后市场就出现了“买不完，根本买不完”的现象......到底是谁在砸盘？又是谁在做空？我们来复盘一下：为何上周五尾盘会突然被拉起？你以为是GJD在买入，其实有没有可能是：买入ETF后，用于还券。如果我们看中证1000的走势，会非常清晰。上周五股指期货早盘开空单，尾盘反弹其实空单平仓还券后，顺手做多。然后，周一继续借券的同时，卖出周五的持仓，再继续做空。如果拉长来看，近一个月都是如此操作。是他们在一直在开空单，而且是不断加大力度开空单造成的结果，跟外资无关、跟做空的机构与散户更无关。毕竟，能如此坚决、不加掩饰且毫无对冲的“做空”行为，已经不是一个正常投资者的行为。02这时候在看，今天直接对股指期货动手，我只能说“还在装！”事实上，做空的难度非常大、且受很多的限制，最要命的是——收益有限，但风险无限，具体详见我昨天的科普文章。通常做空都是一种补充策略，比如：用来跑DMA中性策略，或者用于做多对冲市场波动。现在你不让人卖空了，那谁还敢做多？当然这么做更“愚蠢”的地方在于，你不让人卖空，那很快大家就会清楚：是谁在卖空。当然，当发生这样的“拔网线”事件后，市场流动性将进一步回落，因为会有越来越多的人明白：这个行情本就是设计好的。甚至我现在都可以剧透给你们未来的走势：内外联合，打爆雪球本金，吃掉融资盘，然后一鼓作气拿下质押股份。最后GJD拿着做空赚的钱，抄底.....在山呼海啸的“拥护声中”——王者归来。不仅解决了财政收入，还能为国资吸纳不少优质资产。换言之，这就是当代的“改稻为桑”，抽市场的血，填财政的坑。03但这里有一个细思恐极的BUG：真就不怕外资来抄底？毕竟，在过往经济周期中，如果某个国家出现债务危机，从过往经验来看，接下来会出现这样的几个动作：1.资产暴跌，欧美国家“为了维护世界经济稳定”开启印钞模式；2.同时爆买这个地区的优良资产；3.该地区为了解决流动性问题，不得不开放和售卖资产以便维持货币稳定。这是过去验证过无数次的抄底剧本。所以，我们这边先跌，先抄底？那么问题来了：他们会抄底哪类资产？这是未来很长一段时间内，我们首要关心的议题。也是在未来发生债务危机中获取超额回报的关键。一方面我们要考虑到GJD还会祭出什么招数？另一方面我们要考虑他们最想拥有的民营资产是哪些？历史经验已经告诉过我们，当债务崩溃后，这些资产会迅速恢复元气，起码仍然可以获取到利润。当然，还要考虑持有成本，变现能力等等因素，做好这个课题，我认为今年仍然发大财。我有一个线索：地方惦记哪些民企资产，哪些民企资产就很可能存在不可复制的价值。当然如果挖掘不出来，那就保持现金流，跟着GJD的脚步，到时候玩命“抢”就对了。04这时候，我们会发现：这很荒诞。但这也符合现实，如果上市的都是金子，那股市不怕跌，跌出来的都是机会。反之，如果上市的大多是垃圾，那股市还怕涨，涨出来的都是风险。这一切就如老舍所说，要写一出很悲的悲剧，那这部剧中一定会充满着无耻的笑声。结语行到水穷处，庭前叹落花。我想起周末ZJH加班，出了个通稿，首次提出了“严厉打击恶意做空”.....大家都知道“工具无罪”，做空作为一种工具，怎么会有恶意？另外，做空在任何一个市场都是非常非常难的事。举个例子，世界上最著名的“空头”——浑水公司，去年他们向证监会提交的报告显示，他们的管理规模其实只有2.6亿美金，员工只有8人。2.6亿美金是什么概念？在华尔街也就是个“小弟中的小弟”，哪怕放到大A，也真就只能坐小孩那一桌。那为何他们能爆得大名？原因无他，浑水在“空军”领域，已经是头部，对，你没看错，已经是头部。事实上，做空从来都是帮市场驱逐劣币，倒逼改革的利器。再说……不做空，就能止跌了？毕竟，这是“跳水”第一名的“成功”经验。最后烦请加入我的“圈子”，不错过“第一手”信息与研判。
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